Analista " Pollomoney "

Fitch confirmó las calificaciones de Alpargatas

Buenos Aires, 11 de enero de 2007
Fitch confirmó en Categoría D(arg) la calificación de las siguientes Obligaciones Negociables (ON) emitidas por Alpargatas S.A.I.C.: ON Convertibles por US$70 millones (US$6.2 millones en circulación), las ON Convertibles por US$5.1 millones (US$40.898 en circulación), las ON Sub Convertibles por $80 millones ($5.9 millones en circulación), las ON por US$40 millones (US$13.4 millones en circulación), y las ON Simples Clase A por US$1.1 millones y Clase B por US$80 millones. A su vez, confirmó las acciones ordinarias en Categoría 2.

La calificación otorgada a las acciones ordinarias de Alpargatas se sustenta principalmente en la homologación en firme del acuerdo alcanzado con los acreedores quirografarios de su concurso preventivo, en septiembre pasado. De este modo, se da inicio a un período de ejecución que demandará una serie de instancias administrativas hasta que se produzca el canje definitivo de las ON vigentes y de otros pasivos quirografarios por acciones o títulos de deuda, de acuerdo a las opciones oportunamente presentadas.

Fitch entiende que la etapa alcanzada en torno a la reestructuración de los pasivos de la compañía resta incertidumbre respecto del futuro desarrollo de sus negocios. Por otra parte, se observa que considerando únicamente el efecto sobre la deuda quirografaria de las opciones ya elegidas, el patrimonio neto de la misma, a los nueve meses del ejercicio 2006, se ha recompuesto, restando aún computar los efectos de la deuda quirografaria que aún no ha elegido una de las opciones. Por su parte, la calificación de las ON se confirma en Categoría D(arg) hasta tanto se realice el canje definitivo de los títulos.

Como consecuencia de la confirmación de la homologación del acuerdo preventivo, Alpargatas registró, a septiembre’06, los efectos contables de la propuesta aprobada sobre la porción de deuda quirografaria con opción elegida ($295 millones) que, en función de las características propias de cada una de las alternativas ofrecidas, permitió recomponer el patrimonio neto negativo de la compañía. A septiembre’06, la compañía registra un patrimonio neto de $42 millones, revirtiendo el signo negativo con que contaba desde 2002. Fitch espera que los efectos positivos en el patrimonio de la compañía se incrementen una vez incluida la deuda que aún no ha elegido una de las opciones de la propuesta concursal presentada

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Alpargatas S.A.I.C. es el principal fabricante argentino de calzado deportivo (a través de Alpargatas Calzados) y telas (producción de denim y ropa de trabajo a través de Alpargatas Textil), y está posicionada en el mercado local con marcas líderes. El capital accionario de la compañía se encuentra atomizado entre acreedores que capitalizaron sus créditos en 2000 y entre accionistas minoritarios en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, no existiendo participaciones individuales superiores al 20%.

El informe correspondiente se encuentra disponible en el website de Fitch Argentina http://www.fitchratings.com.ar/

Contactos: Matías Maciel– Gabriela Catri (5411-5235-8100)


Saludos Pollomoney