Analista " Pollomoney "

Muy bien 10 aprobado. Utilidades en neto crecimiento un +173% subieron las ganancias de la NEW ALPA.



Nota (Estados Contables)

" Los resultados del período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2007 muestran una ganancia neta de $ 32.2 millones, que compara favorablemente con la ganancia de
$ 11,8 millones registrada en igual período del año anterior antes de considerar las utilidades por $ 79.8 millones correspondientes a los efectos de la homologación de la propuesta concursal registrados en el 2006.

En lo que respecta a los resultados operativos, los mismos pasaron de una ganancia de $ 11.1 millones en los primeros nueve meses del 2006 a una ganancia de $ 27.6 millones en los primeros nueve meses del 2007.

El crecimiento de los niveles de actividad llevó a que la facturación consolidada alcance los $438.8 millones en los primeros nueve meses de 2007, representando un 23,3 % de aumento respecto de los $ 355.9 millones registrados en el mismo período del ejercicio anterior. Ello se refleja en todos los negocios de la Compañía con mejoras del 34,6 % en Calzados e indumentaria deportiva, 8,9 % en Textiles y 14,5 % en el Canal Minorista.

Dicha facturación permitió alcanzar una ganancia bruta de $ 112,5 millones para el período de nueve meses del ejercicio de 2007 (25,7 % sobre ventas) que compara favorablemente con los $ 82.8 millones registrados en el mismo período del año anterior. Si bien los gastos administrativos, comerciales y otros gastos operativos, en su conjunto se incrementaron respecto al mismo período del ejercicio anterior a raíz del aumento en el nivel de actividad, su relación respecto a las ventas se redujo del 20,1 % en los primeros nueve meses de 2006 al 19,4 % en el presente período.

De este modo, una vez considerado los resultados financieros y por tenencia por $ 6,1 millones de ganancia, y computado el impuesto a las ganancias y a la ganancia mínima presunta, el resultado final arroja la mencionada ganancia de $ 32,2 millones para los primeros nueve meses de 2007. "

Excelentes resultados arrojaron los nros del 3er trimestre 2007:

Importante suba en la facturacion de:

(3ro 2006) $356 Millones
(3ro 2007) $438 Millones (ej. las ventas en calzado de $192 (2006) a $251 (2007) Millones (+30%).

En este año 2007 estimo un cierre superando las mas optimistas expectativas que eran de 600 millones y lo analizo cerrando cercano a los 606 millones de pesos para el ejercicio 2007 (impresionante).

En lo que respecta a las utilidades son mas que satisfactorias diria excelentes un 173% de suba en comparacion con el acumulado al 3er trimestre 2006 pasando de $11,8 a $32,2 Millones y operativos de 11,1 a 27,6 Millones de pesos.

El activo subio a 667 y el pasivo disminuyo a 417 (donde gran parte del mismo se financio ej. Afip (Plan de facilidades /cuotas) o ON nuevas (opc A o B) a pagar a 10 años, lo que permitira asumir los compromisos y financiamiento de deudas necesario para el buen desenvolvimiento de la Cia. para los proximos años).

El PN subio de 233 a 249 Millones (+16 Millones).

El Price Earning proyectando este trimestre presentado es de (12,8 x 4) 6,6 años al cierre de cotizacion en $4,87.

Si aplicamos un multiplo de 12 años (paises emergentes, Brasil ej 15 años) nos daria proyectando el 3er trimestre una valuacion cercana a los 12,8 x 4 * 12 = 614 / 69,8 = $8,8 x accion.

Aplicando el metodo de rentabilidad sobre facturacion nos esta dando un porcentaje creciente del 7,7% de utilidad sobre facturacion, no afectando el aumento de costos (inflacion) sobre la utilidad final.

Ej. 165 Facturacion y Resultado Ord. de 12,8 (al ero 2007) o sea 12,8 / 165 =7,75%.

Proyecto una facturacion cercana para todo el 2007 de 606 M * 7,75% nos estaria dando una utilidad para todo el 2007 de 47 millones de pesos aprox.

Para el 2008 analizo una facturacion cercana a los $750 Millones de pesos siguiendo con el 7,75% daria una base de unos 58 Millones de ganancias anuales, no agrego la incorporacion del grupo CC con todo su Know How en las estimaciones por ej. con sus marcas (Topper o Havaianas).-

Ejemplos: Proyecto de la Topper internacional
Fuente: Revista 23

Rui La Laina Porto, Director de comunicaciones de Sao Pablo:
" Topper es una marca de futbol y el futbol hace furor en el mundo. Desgraciadamente, ni los argentinos ni los brasilenos tenemos una marca mundial en ese deporte. Nike es norteamericana, Umbro inglesa (ahora adquirida por Nike, Adidas es alemana, Lotto y Kappa italianas y tantas otras... Es increíble que los Latinoamericanos no tengamos una marca, por eso creo que tener Topper es muy importante. Tambien estan Pampero y Flecha, para nosotros lo mas importante es Topper. Queremos convertirla en una marca mundial."

"El 7 de noviembre abriremos una oficina de MIZUNO en Chile. Todavia la marca no se trabaja en /Argentina pero esperamos traerla en el 2008..."

"Ya estamos evaluando traer a Rainha al mercado argentino, ya tuvimos una operacion en los 90 y creemos que la marca puede funcionar"Gurmensindo de Moraes Neto, Director de arts. deportivos:"La adquisicion de Alpargatas significa reunir nuevamente dos empresas con una historia en comun, creando oportunidades y sinergias para alcanzar el liderazgo en toda America Latina"

Creo que la potencialidad y futuro de la Compania es mas que alentadora, diria un proyecto faraonico - mundial, conquistando mercados internacionales donde juegan grandes players del sector (Adidas, Nike, etc.) disputandose un mercado multimillonario y creo que con la union Argentino / Brasileña se demostrara al mundo la calidad y potencialidad de nuestros productos e ideas innovadoras.

A todos los accionistas les digo la NEW ALPA despega al mundo en el 2008 con el objetivo de posicionarse y conquistarlo.... y mas que nunca gritemos un VIVA ALPARGATAS!!!.


Saludos Pollomoney