Analista " Pollomoney "

El ingreso de dólares desde el exterior, preferentemente para la adquisición de títulos públicos, se va extendiendo selectivamente a determinadas acciones. Como indica la experiencia, la demanda "por contagio", se trasladará tarde o temprano a los papeles medianos con expectativas favorables.A partir de esta hipótesis, se hace necesario el análisis de los balances que están llegando a la Bolsa y que culminará la semana próxima. Es destacable la memoria de Juan Minetti, con una utilidad de 96 millones (61 millones en 2004) y capital de 352 millones. Lo importante es que si bien no habrá dividendos ni capitalizaciones, se propondrá absorber los resultados no asignados negativos de 164,6 millones por lo que el nuevo ejercicio lo inicia con "cero arrastre". Está en un sector de privilegio y que continuará en expansión. En el mismo rubro de proveedor de la construcción está Cerámica San Lorenzo, cuyo mercado accionario presenta importantes compras estratégicas que le otorgan inesperada firmeza. Se espera que otorgue un nuevo dividendo en efectivo complementario del 24% que distribuyó a cuenta. Culminó un buen año Solvay Indupa que presentó una utilidad de 116 millones (102 millones en 2004) con capital de 334 millones y resultados no asignados de 230. También esta empresa se relaciona con la construcción a través de la producción.Con mucho esfuerzo y buena administración, no obstante el atraso en aplicarse el incremento de tarifas aprobado (13%), logra Autopistas del Oeste salvar su ejercicio con modestas utilidades, pero ganancias al fin. Con capital de 80 millones, ganó 4,2 millones Y acumula resultados no asignados por 165 millones. En la semana tuvo eco la puja entre colosos textiles brasileños por Alpargatas, que está en la etapa final de su reestructuración financiera y tiene ventas crecientes. La diferencia cambiaria y la protección paraarancelaria la hacen muy atractiva. También desde el Brasil podrían surgir novedades interesantes para Petrobras Participaciones (ex Pérez Companc). En la semana entrante podría presentarse la solicitud de cotización en la Bolsa local de Petrobras de Brasil. Esta acción es una de las favoritas de los fondos de países emergentes. En cambio, Petrobras de Argentina viene sufriendo constantes ajustes contables que han debilitado sus resultados. De ahora en más podría comenzar a reflejar mejores números. La solicitud de cotización de la petrolera brasileña hace recordar a lo sucedido con Telefónica de España, que al poco tiempo de operar en Buenos Aires hizo una oferta por las acciones de la Argentina, con un premio para sus tenedores.Las empresas locales están muy baratas. La gran liquidez internacional podría determinar intentos de compra por parte de inversores internacionales, especialmente brasileños.Muy activa operó en las últimas ruedas Química Estrella. Posee importantes empresas alimenticias como Toddy y arroz Gallo, a través de la Corporación General de Alimentos. Si bien su último trimestral no conformó, sus expectativas favorables exceden la coyuntura.



2) EL COLOR DEL DINERO

En Loma Negra ya se habla portuñol
Silvia Naishtat.
Aunque a Amalita Fortabat se la siga tratando como reina y ocupe su despacho con vista al río, las cosas son distintas en Loma Negra. Hace sólo seis meses que el grupo brasileño Camargo Correa tomó el timón, pero los cambios tuvieron tal intensidad que en ese tiempo no sólo se renovaron los altos mandos. También se pagó hasta el último centavo de la deuda y crecieron otros 2 puntos en participación de mercado hasta ostentar el 47% actual.Es curioso, pero Camargo con 23 empresas y más de US$ 3.300 millones de facturación, era insignificante hasta ahora en el rubro cemento. Hoy, su operación Argentina con 9 plantas, sofisticada logística, ferrocarril propio y una dotación de 1.800 empleados, representa el doble de lo que tiene en Brasil. El mejor ejemplo es que una de sus mayores promesas como ejecutivo está dejando San Pablo para dirigir la filial argentina que mueve US$ 350 millones al año.En Loma Negra pusieron a todas las empresas en la misma bolsa, dejaron a las líneas intermedias y estrenaron directorio con Rafael Nogueria, presidente de Camargo en Brasil; Luis Nascimento, accionista del grupo, y José Edison Barros Franco, que lleva la batuta interinamente. Como figuras argentinas los acompañan el dueño de Arcor, Luis Pagani; el ex Boston, Manuel Sacerdote y el ex Pérez Companc, Alejandro Preusche.Los brasileños perciben que armonizaron culturas y enviaron de vuelta al gerente general y al de recursos humanos. Este último puesto será cubierto por un histórico de Loma Negra, Donald Houilin. Algunos analistas aseguran que Camargo, que controla al holding del banco Itau, a Usiminas y pesa en Alcoa, el gigante canadiense del aluminio; sumará otras empresas argentinas. ¿Será Alpargatas su próximo bocado? Entre tanto hay una certeza: el museo con la colección Fortabat, que está casi listo en Puerto Madero, volverá pronto a manos de su dueña.

saludos pollomoney