Analista " Pollomoney "

Según Balance presentado a la Bolsa de Comercio realizo las proyecciones en los negocios de la textil para el año 2006.-

*Aclaro que solamente es a modo de comentario y dichos análisis pueden contener errores, no significa incitar ni a la compra, ni a la venta de acciones de dicha compania.


Activo 646 (sumarle posible crédito fiscal aprox 35 M)
Pasivo Corriente 71

Deuda a reestructurar:
113 Deuda Privilegiada
540 Deuda Quirografaria


Como quedaria la deuda terminada la reestructuración (realice un mix de opc. a elegir por los acreedores muchas de las cuales ya estan optadas ej. Banco Provincia y Nacion):

Privilegiada:
113 Privilegiados (de 10 a 15 años + int.) (Los pagos importantes se harían a partir del año 2016)

Quirografaria:
194 M Opción A (de 15 a 25 años + int. (1 al 3%) (Los pagos se harían a partir del año 2021) y los intereses a partir del 2009.

56 M Opción B (quita del 50 % quedando en 28 M (1 cuota a partir del 2011 y los intereses en el 2007)

290 M Opción D (capitalización o sea 290 / $15 (20 % de quita dividido $12) = 19,33 M de Nom. En el 2007 los nominales serian de 65,33 Millones de nominales.-


*puede variar porque tal vez algunos acreedores optaron por la opción C pero en promedio quedaría así.



Proyectando el negocio para el año 2006 mas la terminación de su reestructuración de deuda:

Estimaciones 2006 :

Facturación de 450 M

R. Operativos : 40 M (Ej .ult. Trimestre 2005 +6,5 M con un piso de 26 M anuales, sumarle para este año producción a Nike y futuros contratos)

*Un dato la cuenta inversiones subió de 12 a 23 Millones.-


Valor aprox. subjetivo de la compania según estos cálculos que realice de cómo quedaría saneada y proyectando los negocios actuales:

Activo 646 (+35 credito fiscal?)
Pasivo Corriente – 71

Pasivo a reestructurar (840 M, verificado judicialmente ( 540 quirog. + 113 privileg. )
+ 40 M ganancia operativa x año 2006 – (descontarle algo al pago de algunos int.).


Deuda reestructurada a pagar: (Son los 113 Privil y los 222 Quirografaria de 10 a 25 años)



Conclusión de la New Alpa :

650 / 65,33 = $ 9,95 para el año 2006 reestructurando su deuda (valor subjetivo que estimo de la Cia.)


Valor Libro = $4,88 x acción. (las empresas pueden cotizar varias veces su valor libro, dependerá siempre de sus futuros negocios, solvencia, potencialidad, mercado, etc, en este caso las estimo excelentes)


PD: Una vez reestructurada la deuda se obtendria un R. Extraordinario aproximado de + 505 Millones) dando vuelta el PN de – 263 a + 317 ( sume operat 2006 40m y otros creditos 35 m).-


Manteniendo proyección de 40 M x año de ganancia de acá a 25 años cuanto de caja se haría?, lo que les quiero hacer notar que la deuda se paga sola con las futuras ganancias, vendría a ser como un crédito a pagarse en cuotas de 10 a 25 años).
Obviamente con inversiones y ampliando su capacidad de produccion y mercados con los 40 M de ganancia operativa por año me quedo realmente muy corto!. Reestructurando su deuda y con la potencialidad que tiene en sus negocios estimo a esta Cia. con mucha viabilidad en el futuro.


La New Alpa empieza a ser una realidad. El gigante comienza a despertarse...


" Cuando se compra una accion se deberia analizar el futuro de dicha compania a 6 meses, 1 año, 2 años o incluso a 5 o mas años.- "


Saludos Pollomoney