Analista " Pollomoney "

*en blanco Alpa Arg. y en amarillo Alpa Brasil (5 y 2 años respectivamente)

Si observamos los charts en comparación con su hermana gemela notaremos que sus gráficos son similares, aunque veremos que existe cierto retraso de la empresa local con relación a la brasileña. El precio promedio histórico de Alpa Arg. en este proceso de reestructuracion y consolidación estuvo alrededor de los $4,5 a $5,5.
Cabe destacar como es de público conocimiento que SPASA presento hace 3 meses atrás una oferta publica voluntaria de acciones por un máximo de adquisición del 100 % en circulación a valor de $3,4 (u$s 0,88 centavos x acción) que esta a consideracion de la Comisión Nacional de Valores donde entre otros puntos se evaluara si el precio ofertado corresponde a un valor "equitativo" y no abusivo por el controlante para con sus accionistas minoritarios. La Cámara de Inversores de valores mobiliarios de la Bolsa de Comercio ya la rechazó por considerarla inoportuna debido al bajo precio ofrecido donde no se esta abonando el valor real de la firma (ej. Valor Libro de $4,8 (al 3er trim 2009) modificado justo al momento de realizada la OPA a $4,34 por sus directivos, futuro, etc) estimandolo mucho mas arriba cercano a los u$s 2 por acción como creemos todos los accionistas minoritarios actuales. Recordemos que SPASA abono por el 60 % de Alpargatas Arg. un promedio de $6,35 x acción (alrededor de u$s 2 c/u) en sus 2 OPAS discriminatorias anteriores realizadas a fines del 2007. Estimo que en este mes de enero 2010 la CNV dictaminara y revolverá sobre la misma.
El futuro de las 2 firmas son promisorios y sin lugar a dudas entre las sinergias de ambas empresas entre los 2 países se estaría gestando un potencial enorme para la NEW ALPA Binacional. Se podría estar en presencia de un nuevo gigante y líder del calzado deportivo.
Recordemos que en el país vecino se aproximan eventos muy importantes a nivel deportivo, por ej. el Mundial 2014 y las Olimpiadas 2016, donde sus marcas como TOPPER tendrán proyecciones a nivel mundial y serán vistas y solicitadas por el mundo entero!.

PD: La pregunta al controlante en todo proceso de OPA deberia ser la sig:

¿ Uds. estarían dispuestos a vender su participacion al precio de la oferta que les realizan a sus accionistas, en este caso $3,4 o u$s 0,88 ?

De esta manera quedaría muy en claro si el precio es "abusivo y no equitativo", es mas nunca tendría que haber discriminación del precio pagado por el controlante al minoritario simplemente porque todos somos accionistas de Alpargatas y tenemos el mismo caracter frente a la sociedad (de accionistas) asumiendo tanto las perdidas como las ganancias, como justamente lo venimos haciendo en todos estos años soportando reestructuraciones, reducciones, etc.


Saludos Pollomoney